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　　● 记者 薛瑾

　　港交所表示的最新信息炫耀，瑞众保障近日增捏中信银行H股股份并波及举牌线。本年以来，保障资金举牌活跃，手脚红利财富代表之一的银行股成为险资举牌的主要标的。多位险资机构东说念主士示意，本年险资长钱长投的诉求愈加蹙迫。为了反应始终资金入市的政策、妥当司帐准则切换下的财富欠债不停，险资在权柄投资方面一大重心标的就是增配并始终捏有高股息股票等红利财富。

　　险资举牌延续热度

　　凭据港交所表示易网站信息，近日，瑞众保障以每股5.9439港元的均价，增捏300万股中信银行H股，耗资1783.17万港元。增捏完成后，瑞众保障以“实益领有东说念主”身份捏有7.44亿股中信银行H股，占该行H股股本比例达到5%，波及举牌线。

　　这已是2025年以来险资举牌的第8家公司。此前7家被举牌公司的情况分辨是长城东说念主寿举牌大唐新能源、中国水务，祯祥东说念主寿举牌邮储银行H股、招商银行H股、农业银行H股，阳光东说念主寿举牌中国儒意，新华保障举牌杭州银行。

　　其实，2024年险资就在成本阛阓时常举牌：全年举牌20次，创2021年以来的新高。从举牌的险资主体来看，长城东说念主寿成举牌最往往的扫货“主力”，2024年接连增捏举牌了多家上市公司，包括无锡银行、江南水务、城发环境、赣粤高速、绿色能源H股等。

　　2024年险资举牌还包括：新华保障举牌海通证券H股、国药股份及上海医药；太保寿险举牌华电外洋、华能外洋及中远海能H股；瑞众保障举牌龙源电力H股及中国中免；紫金保障举牌华光环能，中邮东说念主寿举牌皖通高速H股，利安东说念主寿举牌深圳外洋等。

　　有参与举牌的险资机构东说念主士示意，他们一般会中式公司责罚顺次、功绩默契、分成细目、市值适中的标的手脚举牌对象。

　　业内东说念主士觉得，险资举牌升温背后，一大驱能源是在低利率、财富荒环境下，潜在“利差损”压力增大，通过权柄投资增厚投资收益有较大的实验需求。同期，多项饱读吹始终资金入市政策的推出，也让险资举牌能源增强。本年1月，中央金融办等六部门纠合印发的《对于鼓吹中始终资金入市使命的执行决策》条目，进步保障资金投资A股的比例。在政策猖厥鼓吹“险资入市”的布景下，业内东说念主士预测，险资加快布局优质上市公司股权会成为趋势，将来险资举牌热也会延续。

　　从举牌标的来看，H股上市公司在险资举牌案例中出现频率颇高。业内东说念主士觉得，这种表象与H股“性价比”上风卓绝关联。华创证券觉得，H股具备折价上风，且机构投资者通过港股通说合捏有H股满12个月取得的股息红利所得，可照章免征企业所得税。

　　银行股受险资醉心

　　本年以来险资举牌案例中，银行股时常上榜。被举牌的银行股除了中信银行H股，还包括邮储银行H股、招商银行H股、农业银行H股、杭州银行等。银行股庸碌具有低估值、高股息、功绩较为默契的特征。业内东说念主士觉得，这次被瑞众保障举牌的中信银行H股，上述特征权贵。

　　中信银行2024年度功绩快报炫耀，该行筹划保捏慎重势头。2024年，该行罢了交易收入2136.5亿元，同比增长3.8%；罢了归母净利润685.8亿元，同比增长2.3%。限度2024年末，该行财富范围超9.5万亿元，稳居头部股份行之列。同期，财富质料也捏续改善，不良贷款率保捏着落态势。

　　多位险资机构东说念主士示意，举牌银行股的背后，除了加仓红利财富的底层逻辑，也源于看好中国银行业以及具体标的银行的始终发展远景。亦有险资东说念主士示意，投资银行股还能促进银保业务协同。

　　有券商分析师示意，现时，A股股份行和部分城商行，H股国有大行、股份行股息率好多保捏在5%以上，是较好的始终捏有标的，与险资追求始终慎重收益的诉求契合。

　　同期，险资也在积极调研A股银行股。数据炫耀，2025年以来，从险资调研和加仓动态来看，银行股等高股息财富是险资重热枕切标的之一。宁波银行、苏州银行、苏农银行、杭州银行、上海银行等上市银行赢得险资密集调研。

　　中国保障财富不收歇协会近日公布的2025年第一期保障财富不收歇投资者信心拜访恶果炫耀，2025年，险资慈祥新技巧、红利财富和高分成高股息等投资领域，银行动保障机构看好的一大行业。此外，从分成角度看，在新“国九条”强化现款分成的指引下，2024年各大上市银行经受分成的次数和力度较着进步。

　　寻红利财富能源更强

　　在险资举牌中备受接待的高股息股票，亦然昨年以来险资增配权柄的重心。

　　业内东说念主士告诉记者，这既有益率络续下行、财富荒表象加重带来的实验之困，也有行业司帐准则切换之下平抑报表波动的内生之需。险资不错通过成就红利财富优化财富成就，增多始终股权投资手脚底仓财富。

　　凭据关联部门条目，上市险企自2023年起切换司帐准则，非上市险企最晚于2026年起执行。在投资端，新司帐准则主要指接轨IFRS9的新金融器具准则。这一准则下，金融财富分类发生了较大变化，好多权柄类财富的市值波动将平直参预利润表。

　　某大型保障集团投资经营认真东说念主告诉记者，新司帐准则对险资投资有研究和影响作用，并体当今多个层面，包括标的经受、资负匹配、财富成就、风险限度等。其中的一个纷乱方面是，新司帐准则下利润表波动加重，投资作风要更偏好默契分成类、始终型、兼顾资负匹配、兼顾对冲风险的金融财富。

　　多位险资东说念主士清楚，接下来筹划增配的权柄财富里，很大一部分是不错计入FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他概括收益的金融财富）的股票。可始终捏有且有默契分成收益的红利财富，是险资调仓加仓的重心。“2025年，非上市险企中也将掀翻增配红利财富的上涨。”一位业内东说念主士对记者示意。

　　“在新司帐准则下，保障公司需要借助OCI（其他概括收益）科目，进步权柄财富比重，将来保障成就型资金对红利财富的计谋谛视和逻辑挖掘，还会捏续得到强化。预测高股息、低估值、低波动、高ROE财富将捏续受到险资醉心。”上述大型保障集团投资经营认真东说念主说。

　　“咱们将鼓吹股票从往来类财富向OCI类财富滚动，增多相宜险资特色的高股息股票成就，提高股息收入对收益的孝敬，镌汰对往来价差收益的依赖；鼓吹股票从市价类财富向长股投类财富滚动，积极储备与保障主业计谋协同的始终股权投资标的。”一位头部险企投资部经营认真东说念主告诉记者。

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